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三只松鼠再进入IPO排队名单

2018-07-03 09:49:06        来源:新京报

  在历经两次中止审查后,三只松鼠近期再次出现在IPO排队名单中,其上市之路可谓一波三折。

  三只松鼠近年来业绩大涨,但招股书暴露其卷入多起食品安全诉讼纠纷,显现对代工产品无法全程掌控的弊端。业内认为,食安问题或成为三只松鼠上市路上的最大绊脚石,而对线上渠道的过度依赖进而影响持续盈利能力,也可能为三只松鼠IPO增添变数。

  IPO之路一波三折

  6月25日,证监会网站显示三只松鼠正进入IPO排队阶段,其审核状态显示为“预先披露更新”。

  三只松鼠的上市路一波三折。2017年3月29日,三只松鼠向证监会递交招股说明书,正式向资本市场进军。同年10月21日,证监会网站显示三只松鼠IPO审核状态变更为“中止审查”,原因为“签字律师辞职”,三只松鼠主动提出中止审查。

  2017年10月31日,三只松鼠更新了“招股说明书(申报稿,10月27日报送)”,IPO申请恢复正常审核。同年12月8日,证监会宣布三只松鼠等5公司将于当周首发上会。令人意想不到的是,中国证监会网站12月12日晚发布补充公告称,发审委原定于12月13日审议三只松鼠股份有限公司首发事宜,但鉴于三只松鼠尚有相关事项需要进一步核查,决定取消对三只松鼠发行申报文件的审核。当时有媒体报道称,此次发审会临时取消并不意味着三只松鼠的上会资质被取消。

  香颂资本执行董事沈萌表示,在三只松鼠提出中止审查申请后,并不是说失去了IPO排队机会,而是在继续排队,审核时间也取决于证监会的审核速度。

  6月30日,三只松鼠相关负责人也向新京报记者表示,此次三只松鼠IPO排队并非是重启上市,而是一直就处于排队状态。

  身陷多起食品诉讼纠纷

  公开资料显示,三只松鼠2012年由章燎原创立,主要从事自有品牌休闲食品的研发、检测、分装及销售。通过贴牌+电商模式,仅用5年时间就成为坚果业的“网络爆款”,但对代工产品质量无法全程掌控的弊端也逐渐显现。

  2017年8月15日,正处在上市关键期的三只松鼠因食安问题被原国家食药监总局通报,其1批次开心果霉菌超出国家标准1.8倍。

  另据三只松鼠招股书显示,2016年7月-2017年6月,三只松鼠因产品保质期标注与食品安全标准不符、产品不符合食品安全标准等问题,先后被7名消费者起诉,涉及产品包括卤藕、雪菊、冻干柠檬片、奶油味瓜子、和田骏枣、鱿鱼丝等。

  沈萌认为,如果三只松鼠之前的食品安全问题没有很好地解决,审核时可能还会被重新审阅。

  线下渠道布局有待拓展

  近年来,三只松鼠业绩增长迅速,2014年-2017年上半年净利分别为-1286.48万元、897.39万元、2.37亿元、2.41亿元。翻看其财报不难看出,三只松鼠作为“淘品牌”,对于线上渠道颇为依赖。

  2014年-2016年,三只松鼠通过天猫商城实现的销售收入分别占到营业收入的78.55%、75.72%和63.69%。业内人士指出,由于线上渠道红利期已过,消费者流失的可能性在增加,三只松鼠需要尽快摆脱过度依赖电商的风险。

  2016年9月,首家线下“三只松鼠投食店”开业。三只松鼠在此次招股书中表示,计划2年内使用募投资金完成100家门店布局。今年5月29日,三只松鼠宣布正式入驻零售通平台,直接触达商场及小卖店。此外,三只松鼠还在2017年6月成立了松鼠影视,还计划建设松鼠小镇开展旅游业。

  三只松鼠方面7月1日回复新京报记者称,三只松鼠已经在大部分线上平台进行销售,线下方面也在积极拓展。而做动画和松鼠小镇均是为主业服务,提升客户黏性。

  营销专家路胜贞认为,三只松鼠原计划的线上线下相结合的模式未能如期完成,目前的布局是大健康、大娱乐、大品类、大消费,资金需求量非常大,将面临布局的搭配合理性与可预期性等问题。

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